2月12日，联想集团在发布2025/26财年第三季度业绩后的媒体沟通会上，针对当前科技圈热议的“AI泡沫论”给出了鲜明判断。联想集团董事长兼CEO杨元庆认为，AI作为整体趋势不可逆转，不存在泡沫，真正的风险在于局部赛道的投资过热与路径单一。

杨元庆指出，当前所谓的“AI过热”仅体现在局部区域或环节的投资过剩。他直言，目前大量资本蜂拥而上做基础模型训练，试图以此通向通用人工智能（AGI），这条路径的可行性值得商榷。他警告称：“大家不要都去做AI的基础模型训练，能否通过这条路走到AGI，现在还是需要怀疑的。”

相比于追求宏大的基础模型，杨元庆更看好基于私有数据的垂直应用落地。他强调，AI的本质是基于人类历史数据的智能技术，未来的大方向是不可逆转的“普及普惠”，即充分利用企业与个人的私有数据，构建个人智能与企业智能。

基于这一判断，杨元庆预言AI算力结构将发生根本性逆转。目前AI产业中训练与推理的计算需求比重约为7:3，这种“重训练、轻推理”的结构并不合理。他预测，随着AI普及普惠的推进，未来算力分配将形成“2:8”格局，即训练需求降至20%，而推理需求将飙升至80%。这一转变将成为驱动智能终端与AI基础设施需求爆发的新引擎。（Suky）