6月14日消息，2025年4月，美国芝加哥一家泡泡玛特门店前，201只售价22美元的Labubu玩具在10分钟内被抢购一空。

同一时间，洛杉矶凌晨四点的寒风中，数百人带着帐篷和折叠椅排起长队——这不是苹果新机发售，而是中国潮玩企业泡泡玛特的新品上市现场。

曾经（2023年9月）有一个大号Labubu摆在我面前，我不屑一顾。现在……

从伦敦到曼谷，从蕾哈娜的机场街拍到泰国公主的爱马仕包挂，这个露着九颗牙齿的“小怪兽”正以燎原之势席卷全球消费市场。

现在，这股热风又回吹回国内，近期“刘亦菲Labubu牵手”、“张朝阳后悔送回绝版labubu”等话题相继登上国内热搜。

事实上，今年是Labubu十周年，这个墙内开花，似乎墙外更香的“小怪兽”给中国企业出海提供了新范式。

1、全球抢购狂潮与情绪经济崛起

Labubu第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列于4月24日发售，新系列上架即在全球范围内引发抢购。

发售当晚，“抢Labubu”话题瞬间登顶微博热搜榜首。更疯狂的是海外市场：英国因抢购斗殴被迫暂停销售，新加坡立法要求入境携带Labubu必须申报，泰国曼谷主题店开业首日销售额突破1000万元，刷新泡泡玛特全球单店销售纪录。

泡泡玛特APP凭借Labubu发售登顶美国App Store购物榜榜首，TikTok话题#Styling My Bag with Labubu播放量破百万。

一只全球唯一的薄荷色Labubu在永乐拍卖会上以108万元落槌，二手市场联名款溢价超1200%，被戏称为“塑料茅台”。

这场狂欢背后是泡泡玛特对人类情感密码的精准破译：

隐藏款抽取概率仅0.69%（1/144），激活了斯金纳箱实验中的“随机奖励”机制，促使消费者不断重复购买。

设计师龙家升融合北欧神话与东方美学，创造出无文化边界的形象。本土化设计如新加坡鱼尾狮款、泰国金丝服饰款，让Labubu成为各国文化代言人。

BLACKPINK成员Lisa日常佩戴，蕾哈娜街拍带货，贝克汉姆女儿手持Labubu的照片在社交媒体裂变传播，明星杠杆效应撬动亿级流量。

2、股价狂飙与创始人财富神话

Labubu的全球风暴直接将泡泡玛特推上资本神坛。截至发稿，泡泡玛特公司股价突破275港元，市值站上3696亿港元。若从2024年低点计算，其股价最高涨幅超过1400%，成为港股市场现象级“妖股”。

这场资本盛宴创造了惊人的财富传奇： 对比2024年福布斯中国富豪榜，创始人王宁家族持股市值超1600亿港元（约208亿美元），取代牧原股份秦英林成为河南新首富，位列中国富豪榜第10位。王宁身家一年内从55亿美元飙涨278%，财富增量超过绝大多数上市公司的全年营收。

支撑股价断崖式增长的是泡泡玛特断崖式增长的业绩。

2024年泡泡玛特营收达130.4亿元，同比增长106.9%；经调整净利润34亿元，暴涨185.9%。其中海外市场贡献50.7亿元，增速高达375.2%，东南亚独占24亿，北美增长超500%。

2025年一季度泡泡玛特营收同比增长170%，其中海外收入增速再攀高峰，达480%，印证了“墙外开花墙外更香”的商业奇观。

3、潮玩赛道集体沸腾

泡泡玛特的成功点燃了整个潮玩产业的资本热情。

52TOYS于2025年5月22日递交港交所招股书，披露其2024年营收6.3亿元，海外收入三年复合增长率超100%。其原创机甲IP“猛兽匣”在日美市场热销，与《流浪地球2》联名款引发收藏热潮。

值得注意的是，52TOYS超六成营收依赖授权IP，与泡泡玛特以自有IP为核心的模式在战略上大不同。

近期，有媒体报道，名创优品也加速分拆旗下潮玩品牌TOPTOY，计划赴港融资3亿美元。截至2024年三季度，TOPTOY门店达234家，季度营收2.72亿元，连续四个季度盈利，曼谷首店开业标志出海布局提速。

资本狂热背后是千亿级市场的诱人前景。

据艾媒咨询数据，2024 年中国谷子经济（谷子源于英文Goods音译，指动漫、游戏、虚拟偶像等IP衍生品，如徽章、手办、卡牌等）市场规模达1689 亿元，较2023 年增长 40.63%，预计到2029 年市场规模将超过3000 亿元。

浙商证券预测，2028年全球IP玩具市场将达911亿元，中国份额从14%升至17%，成为增长引擎。

中国智造出海的范式革命

今年是Labubu十周年，2015年龙家升创作Labubu形象，2018年由泡泡玛特商业化，是其旗下IP “THE MONSTERS”精灵天团中的一员，早期通过盲盒机制在国内积累粉丝。

去年Labubu爆火全球，推动THE MonSTERS 收入突破30亿元。

摩根大通研报显示，Labubu搜索热度已超越Hello Kitty，标志着国产IP的历史性突破。

2024年泡泡玛特已有4大IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY）营收超过10亿元

回顾泡泡玛特的全球化突围历程，经历了从B2B到DTC、从东南亚到欧美、从产品出海到文化出海的三阶段跃迁。

2018年，泡泡玛特通过跨境电商平台（如速卖通、亚马逊）开启海外业务，初期以批发模式（B2B）为主，与韩国、新加坡等地的经销商合作，将产品分销至海外市场。同年成立海外事业中心，初步建立全球化供应链网络。

2020年9月，泡泡玛特在韩国首尔开设首家海外直营门店，从B2B向直面消费者（DTC）模式的战略转型。同步构建海外官网及Shopee、TikTok等电商渠道，覆盖东南亚多国。

2022年1月，泡泡玛特在英国伦敦开设欧洲首家门店，并上线美国版官方App，进军欧美市场。同年海外门店数量突破100家。

2024年泡泡玛特海外营收占比近40%，2025年更是通过组织与供应链深度本地化，来加速向“世界的泡泡玛特”转型。

2025年4月，泡泡玛特启动最大规模组织调整，设立大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区四大区域总部，推行“中心-多核”分布式决策体系。目标2025年底海外门店增至230家，较2024年增80%，并计划本土化产能提升，如越南工厂占比增至10%。

深扒泡泡玛特全球化的深层意义，在于重构了“中国制造”出海的底层逻辑：

首先，是双轮驱动的文化跃迁。

泡泡玛特采用了”在地创作模式“，比单纯输出中国IP更具穿透力。正如其北美负责人曾说：“我们贩卖的是能引发共鸣的文化符号“。当美国消费者为艺术家故事买单时，中国潮玩已完成从代工生产到创意输出的基因蜕变。

其次，供应链的降维打击。

面对美国30%的关税壁垒，泡泡玛特祭出“东方设计+近岸生产”组合拳。首席运营官司德曾透露：“在保持性价比同时，逐步增加海外生产比例。”这种弹性供应链将新品打样周期从传统6个月压缩至72小时，两周完成从设计到全球铺货，让欧美同行望尘莫及。

最后，情感价值托起的全球定价权。

Labubu在国内定价99元，海外售价高达27.99美元（约204元），溢价超100%仍被抢购一空。这验证了中国企业首次掌握文化消费品的全球定价权，颠覆了“外贸依赖低价”的刻板逻辑。

泡泡玛特用十几年蛰伏换来一场全球消费文化的权力更迭。当泰国文旅局将Labubu授予“神奇泰国体验官”称号，当胡润用蓝宝石交换绝版Labubu，这些魔幻现实场景揭示的不仅是商业成功，更是文明对话方式的革新。

王宁那句“IP拥有跨越语言、穿越周期的力量”，或许正是中国智造从效率优势迈向价值创造的终极密码。一场以东方美学重构全球潮玩话语体系的冒险，才刚刚开始。

Z世代将这只“丑萌”精灵塞进背包，携带的不仅是个性宣言，更是一个文明古国澎湃的创意心跳。（宜月）